Pour un trader expérimenté, l’opération est simple mais elle comporte des risques considérables.

Lorsqu’un hedge fund fournit de la liquidité au marché, il accepte en réalité des positions qu’il peut être difficile de déboucler en cas d’urgence.

En fait, le hedge fund est l’acteur du marché qui accepte de payer les pots cassés quand tout s’effondre, et c’est pour cette raison que les marchés rémunèrent les fournisseurs de liquidité.

Vus sous cet angle, les rendements qu’obtiennent les hedge funds correspondent à des primes d’assurance amplifiées éventuellement par l’effet de levier.

Les hedge funds ressemblent à des compagnies d’assurances non réglementées qui proposent des contrats aux autres acteurs des marchés et qui empochent les primes.

Lorsque les marchés s’effondrent, les hedge funds tendent à perdre de l’argent et, comme ils ont fortement recours à l’effet de levier, il n’est pas étonnant qu’ils perdent des sommes énormes, la majeure partie, voire tout leur capital.

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